周期之花静悄悄绽放，工程机械走出行业围城？(2)

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摘要：内驱动力包括工程机械电动化与信息化的结构升级。 前段时间，工程机械行业资深专家薛小平说，挖掘机行业就像围城，前几年行业外的人远远望着城内

内驱动力包括工程机械电动化与信息化的结构升级。

前段时间，工程机械行业资深专家薛小平说，挖掘机行业就像围城，前几年行业外的人远远望着城内，羡慕业内财源滚滚。现在，行业盈利能力跌落，流量红利不见，食之无味，弃之可惜。

如今，距离上一轮大规模设备置换的时间节点还不远，外部环境又抑制了新项目设备需求的出现，市场转入存量时代。

工程机械的产业链上，除了设备原厂商，还有众多零配件厂商。随着供应链和工程机械后市场的完善，零配件替换的成本降低，工程机械设备寿命得以延长，工程机械设备的置换周期也随之变长。

这一点可以从不断加码的研发方面窥见一斑，2021年，工程机械行业整体科技经费支出同比增长18.1%，科技投入增长高于营业收入增幅。所以，工程机械企业开辟新的战场已是势在必得。

工程机械行业一片繁荣的时候，每家企业都过得红红火火，很难判断谁胸有成竹，谁又在“裸泳”。反倒是行业身处逆风期时，投资者才有挖掘企业增长潜力的机会。

然而，逆境之中方显英雄本色，大浪淘沙才见真金璀璨。尽管遭遇短期逆风，但重大项目作为稳增长的“压舱石”，推动经济高质量发展意义重大，而工程机械又是工程项目的必需品，具备刚需属性。

其次，锚定细分领域，成为赛道领头羊的企业同样值得看好。工程机械产业内部的专业化细分越来越重要，专精部分领域意味着企业可以把大部分研发资金用于巩固自身优势，以专注铸专长。

2000年至2010年是第一阶段，工程机械行业的高速发展阶段。房地产行业大规模开工新项目，以及西气东输、青藏铁路、南水北调、西电东送等一系列重大基础设施建设，拉动了工程机械行业发展。

文章来源：松果财经

总之，挑战即机遇，只要看透基建、房地产等在稳增长中的重要作用，相信基建、楼市、矿业乃至新能源会有释放积极信号的一天，就不必担心工程机械行业的未来。

总之，内迎变革、外拓市场，工程机械行业还远远没有到发展见顶的阶段，目前的逆风或许是新一轮行情启动的前奏。

洼地筛选“优质种”

来源：中国工程机械工业协会

然而，度过十年的好时光，工程机械行业也在2011年迎来拐点，步入发展的第二阶段。

“枯荣”交替诞龙头

最重要的是，在高盈利地区与卡特彼勒、小松等海外巨头展开竞争，中国工程机械企业并不缺少竞争力与市场认可度。山河智能的挖机在欧洲市场保有量已超过2万余台，位居中国品牌第一位。

部分企业今年来更是依靠海外市场，一定程度上抵消了国内市场下行的压力。据山河智能国际市场发展中心总监李莎所说，上半年，山河智能出口同比增长60%，其中挖掘机品类增长达到80%，矿用设备这一品类增长达到了200%。

退潮期，是思考未来行业发展方向的关键时期，也是在行业里优中选优的机会。

行业走向低迷期，一方面是受到新冠疫情反复，流动性危机导致房地产行业开工率降低等因素影响，工程机械市场下游需求复苏相对较弱。另一方面，工程机械的经济效益趋于下降也影响了企业业绩。根据中国工程机械工业协会数据，2021年，行业营业成本同比增长24%，利润总额556亿元，下降6.01%。

强者如三一重工，科技实力受到外界认可。10月11日，世界经济论坛发布新一期全球制造业领域灯塔工厂名单，三一重工长沙18号工厂成功入选，这是继三一重工北京桩机工厂后，全球重工行业第二座获认证的灯塔工厂。

第一梯队里，三一重工、中联重科、徐工机械产品布局广泛。尽管高端核心零部件研发仍然有不足之处，但三一重工的挖掘机、旋挖钻机，徐工机械的汽车起重机等优势产品在全球不断挤压卡特彼勒、小松等海外龙头企业的市场份额。

“双碳”背景下，工程机械行业向电动化、绿色化加速转型升级，有望创造新的设备替代需求。头部企业不约而同地加快了电动化产品布局。中联重科已累计发布几十款电动化、智能化产品；三一集团在2021 年将电动化提升到了公司战略高度；山河智能不仅在挖机、矿卡与高空系列产品上实现电动化，还布局了负极材料与石墨提纯生产线等新材料领域。

眼下需要的就是怀着信心和恒心等待。正如查理芒格所说：我们这批做价值投资的人，哪一个不是熬出来的，坚持下去，甚至用不着脑子多聪明。

文章来源：《工程机械》 网址: http://www.gcjxzzs.cn/zonghexinwen/2022/1020/600.html

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